Derecelendirme kuruluşlarının verdiği kredi notları
uluslararası yatırım kararları üzerinde olumlu ve/veya olumsuz etkiler yapmaktadır.
Bu durum söz konusu kuruluşların derecelendirme işlemlerinde objektif
davranmadıkları; hatta ekonomik krizleri tetiklediği tartışmasını beraberinde
getirmektedir. Çalışmada Kırılgan 8’li grubu ülkelerin makroekonomik
değişkenleri ile Moody’s Investors Service Inc. ’in bu ülke gurubuna verdiği
kredi notları arasındaki nedensellik ilişkisi araştırılmıştır. Öncelikle yatay
kesit bağımlılığı ve testleriyle,
serilerin durağanlığı ise CIPS birim kök testiyle araştırılmıştır. Eğim
katsayılarının homojenliği Swamy S testiyle incelenmiş ve uygulanan Westerlund
ve Edgerton (2007) eşbütünleşme testi sonucunda seriler arasında eşbütünleşme
ilişkisinin olmadığı bulgusuna ulaşılmıştır. Son olarak seriler Dumitrescu-Hurlin panel nedensellik
testine tabi tutularak kredi notundan doğrudan yabancı yatırımlar, enflasyon
oranı ve ekonomik büyüme oranına doğru tek yönlü nedensellik ilişkisinin
varlığı tespit edilmiştir. Ancak tersi
durumun varlığı ile kredi notlarıyla işsizlik oranları arasında nedensellik
ilişkisine rastlanılamamıştır.
Credit ratings provided by rating
agencies have positive and/or negative impacts on international investment
decisions. This means that the organizations in question are not objective in
rating processes; it even brings about the debate that triggered economic
crises. The study investigated the macroeconomic variables of the Fragile Eight
group countries and the causality relationship between Moody’s Investors
Service Inc.'s credit ratings. Firstly, the cross-sectional dependence was
tested with ve tests, and the
stability of the series was investigated with CIPS unit root test. The
homogeneity of slope coefficients was examined by the Swamy S test and it was
found that there was no cointegration relationship between the series as a
result of the cointegration test of Westerlund and Edgerton (2007). Finally,
the series were subjected to Dumitrescu-Hurlin panel causality test and the
existence of a one-way causality relation to foreign direct investment,
inflation rate and economic growth rate was found. The presence of the opposite
situation could not be determined. In addition, no causal relationship was
found between the credit ratings and unemployment rates.
Primary Language | Turkish |
---|---|
Journal Section | Articles |
Authors | |
Publication Date | April 9, 2019 |
Published in Issue | Year 2019 Issue: 23 |
______________________________________________________
Address: Karadeniz Technical University Department of Economics Room Number 213
61080 Trabzon / Turkey
e-mail : uiiidergisi@gmail.com