Araştırma Makalesi
BibTex RIS Kaynak Göster

Volatility Spillover Between Bitcoin Electricity Consumption and Energy Markets: Evidence From Selected Countries

Yıl 2021, Cilt: 16 Sayı: 64, 1592 - 1604, 31.10.2021
https://doi.org/10.19168/jyasar.945644

Öz

In this study, the relationship between Bitcoin electricity consumption and the energy markets of selected countries leading in Bitcoin production was investigated. Weekly data for the period 22.05.2017-10.02.2021 were used in the study. The volatility movements between the Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index (CBECI) and the S&P 500, MOEX and SSE energy indices were analyzed with the CCC-GARCH model. According to the findings obtained in the CCC-GARCH model, it has been determined that there is a bidirectional volatility spread between the CBECI index and the MOEX energy index, and a unidirectional volatility spread between the S&P 500 and SSE energy indices. It has been determined that shocks from the S&P 500 energy index increase the CBECI index, but shocks from the MOEX energy index decrease the CBECI index.

Kaynakça

  • Baur, D. G. & Oll, J. (2019). The (un-)sustainability of bitcoin ınvestments. Politics & Energy eJournal, 1-19. doi:10.2139/ssrn.3365820
  • Bollerslev, T. (1990). Modelling the coherence in short-run nominal exchange rates: a multivariate generalized arch model. The Review of Economics and Statistics, 72(3), 498. doi:10.2307/2109358
  • Bollerslev, T., Engle, R. F. & Wooldridge, J. M. (1988). A capital asset pricing model with time-varying covariances. Journal of Political Economy, 96(1), 116–131. doi:10.1086/261527
  • Bouri, E., Jalkh, N., Molnár, P. & Roubaud, D. (2017). Bitcoin for energy commodities before and after the december 2013 crash: diversifier, hedge or safe haven?. Applied Economics, 49(50), 1–11. doi:10.1080/00036846.2017.1299102
  • Çarkacıoğlu, A. (2016). Kripto-para bitcoin. cbeci.org. (y.y.). 8 Nisan 2021 tarihinde https://cbeci.org adresinden erişildi.
  • Demirgil, H. & Kesekler, S. (2019). Döviz kurlarında oynaklık yayılım etkilerinin mgarch yöntemi ile modellenmesi. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 24(4), 1167–1180.
  • Engle, R. F. & Kroner, K. F. (1995). Multivariate simultaneous generalized ARCH. Econometric Theory, 11(1), 122–150.
  • Gurrib, I. (2019). Can energy commodities affect energy blockchain-based cryptos?. Studies in Economics and Finance, 36(3), 682–699. doi:10.1108/SEF-10-2018-0313
  • Gurrib, I., Elsharief, E. & Kamalov, F. (2020). The effect of energy cryptos on efficient portfolios of key energy listed companies in the s&p composite 1500 energy ındex. International Journal of Energy Economics and Policy, 10(2), 179–193. doi:10.32479/ijeep.8676
  • Hepsağ, A. & Akçalı, B. Y. (2016). Türk finans piyasasında işlem gören bankalar ile abd finans piyasası arasındaki volatilite etkileşiminin analizi. Avrasya Ekonometri İstatistik ve Ampirik Ekonomi Dergisi, 1(1), 54–72. doi:10.17740/eas.stat.2016-MSEMP-6
  • İEA. (2016). Energy, climate change and environment 2016 ınsights. https://www.iea.org/reports/energy-climate-change-and-environment-2016-insights adresinden erişildi.
  • Investing.com. (y.y.). 8 Nisan 2021 tarihinde https://tr.investing.com/ adresinden erişildi.
  • Kamiya, G. (2019). Bitcoin energy use: mined the gap. paris: international energy agent. https://www.iea.org/commentaries/bitcoin-energy-use-mined-the-gap adresinden erişildi.
  • Rauchs, M., Blandin, A., Dek, A. & Wu, Y. (2020). Cambridge bitcoin elektrik tüketim endeksi (CBECI). https://cbeci.org/ adresinden erişildi.
  • Rehman, M. U. & Kang, S. H. (2020). A time–frequency comovement and causality relationship between bitcoin hashrate and energy commodity markets. Global Finance Journal, 100576. doi:10.1016/j.gfj.2020.100576
  • Symitsi, E. & Chalvatzis, K. J. (2018). Return, volatility and shock spillovers of bitcoin with energy and technology companies. Economics Letters, 170, 127–130. doi:10.1016/j.econlet.2018.06.012

Bitcoin Elektrik Tüketimi ile Enerji Piyasaları Arasında Volatilite Yayılımı: Seçili Ülkelerden Kanıtlar

Yıl 2021, Cilt: 16 Sayı: 64, 1592 - 1604, 31.10.2021
https://doi.org/10.19168/jyasar.945644

Öz

Bu çalışmada, Bitcoin elektrik tüketiminin, Bitcoin üretiminde önde gelen seçili ülkelerin enerji piyasaları ile arasındaki ilişki araştırılmıştır. Bu amaç doğrultusunda 22.05.2017-10.02.2021 dönemleri arasında haftalık veriler kullanılarak; Cambridge Bitcoin Elektrik Tüketim Endeksi (CBECI) ile S&P 500, MOEX ve SSE enerji endeksleri arasındaki volatilite hareketleri incelenmiştir. CCC-GARCH modeliyle kurgulanan analizlerden elde edilen bulgular CBECI endeksinin; MOEX enerji endeksi ile arasında çift yönlü volatilite ilişkisi olduğunu, S&P 500 ve SSE enerji endeksleri ile arasında tek yönlü bir volatilite ilişkisi olduğunu göstermektedir. Bulgular Bitcoin elektrik tüketiminin, Rusya ve Çin’in enerji şirketi değerlemelerini etkilediği; ABD ve Rusya’nın enerji şirketi değerlemelerinden etkilendiği sonucuna ulaşılmaktadır.

Kaynakça

  • Baur, D. G. & Oll, J. (2019). The (un-)sustainability of bitcoin ınvestments. Politics & Energy eJournal, 1-19. doi:10.2139/ssrn.3365820
  • Bollerslev, T. (1990). Modelling the coherence in short-run nominal exchange rates: a multivariate generalized arch model. The Review of Economics and Statistics, 72(3), 498. doi:10.2307/2109358
  • Bollerslev, T., Engle, R. F. & Wooldridge, J. M. (1988). A capital asset pricing model with time-varying covariances. Journal of Political Economy, 96(1), 116–131. doi:10.1086/261527
  • Bouri, E., Jalkh, N., Molnár, P. & Roubaud, D. (2017). Bitcoin for energy commodities before and after the december 2013 crash: diversifier, hedge or safe haven?. Applied Economics, 49(50), 1–11. doi:10.1080/00036846.2017.1299102
  • Çarkacıoğlu, A. (2016). Kripto-para bitcoin. cbeci.org. (y.y.). 8 Nisan 2021 tarihinde https://cbeci.org adresinden erişildi.
  • Demirgil, H. & Kesekler, S. (2019). Döviz kurlarında oynaklık yayılım etkilerinin mgarch yöntemi ile modellenmesi. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 24(4), 1167–1180.
  • Engle, R. F. & Kroner, K. F. (1995). Multivariate simultaneous generalized ARCH. Econometric Theory, 11(1), 122–150.
  • Gurrib, I. (2019). Can energy commodities affect energy blockchain-based cryptos?. Studies in Economics and Finance, 36(3), 682–699. doi:10.1108/SEF-10-2018-0313
  • Gurrib, I., Elsharief, E. & Kamalov, F. (2020). The effect of energy cryptos on efficient portfolios of key energy listed companies in the s&p composite 1500 energy ındex. International Journal of Energy Economics and Policy, 10(2), 179–193. doi:10.32479/ijeep.8676
  • Hepsağ, A. & Akçalı, B. Y. (2016). Türk finans piyasasında işlem gören bankalar ile abd finans piyasası arasındaki volatilite etkileşiminin analizi. Avrasya Ekonometri İstatistik ve Ampirik Ekonomi Dergisi, 1(1), 54–72. doi:10.17740/eas.stat.2016-MSEMP-6
  • İEA. (2016). Energy, climate change and environment 2016 ınsights. https://www.iea.org/reports/energy-climate-change-and-environment-2016-insights adresinden erişildi.
  • Investing.com. (y.y.). 8 Nisan 2021 tarihinde https://tr.investing.com/ adresinden erişildi.
  • Kamiya, G. (2019). Bitcoin energy use: mined the gap. paris: international energy agent. https://www.iea.org/commentaries/bitcoin-energy-use-mined-the-gap adresinden erişildi.
  • Rauchs, M., Blandin, A., Dek, A. & Wu, Y. (2020). Cambridge bitcoin elektrik tüketim endeksi (CBECI). https://cbeci.org/ adresinden erişildi.
  • Rehman, M. U. & Kang, S. H. (2020). A time–frequency comovement and causality relationship between bitcoin hashrate and energy commodity markets. Global Finance Journal, 100576. doi:10.1016/j.gfj.2020.100576
  • Symitsi, E. & Chalvatzis, K. J. (2018). Return, volatility and shock spillovers of bitcoin with energy and technology companies. Economics Letters, 170, 127–130. doi:10.1016/j.econlet.2018.06.012
Toplam 16 adet kaynakça vardır.

Ayrıntılar

Birincil Dil Türkçe
Bölüm Makaleler
Yazarlar

Ethem Kılıç 0000-0002-6247-9024

Samet Gürsoy 0000-0003-1020-7438

Enes Burak Ergüney

Yayımlanma Tarihi 31 Ekim 2021
Yayımlandığı Sayı Yıl 2021 Cilt: 16 Sayı: 64

Kaynak Göster

APA Kılıç, E., Gürsoy, S., & Ergüney, E. B. (2021). Bitcoin Elektrik Tüketimi ile Enerji Piyasaları Arasında Volatilite Yayılımı: Seçili Ülkelerden Kanıtlar. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi, 16(64), 1592-1604. https://doi.org/10.19168/jyasar.945644
AMA Kılıç E, Gürsoy S, Ergüney EB. Bitcoin Elektrik Tüketimi ile Enerji Piyasaları Arasında Volatilite Yayılımı: Seçili Ülkelerden Kanıtlar. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi. Ekim 2021;16(64):1592-1604. doi:10.19168/jyasar.945644
Chicago Kılıç, Ethem, Samet Gürsoy, ve Enes Burak Ergüney. “Bitcoin Elektrik Tüketimi Ile Enerji Piyasaları Arasında Volatilite Yayılımı: Seçili Ülkelerden Kanıtlar”. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi 16, sy. 64 (Ekim 2021): 1592-1604. https://doi.org/10.19168/jyasar.945644.
EndNote Kılıç E, Gürsoy S, Ergüney EB (01 Ekim 2021) Bitcoin Elektrik Tüketimi ile Enerji Piyasaları Arasında Volatilite Yayılımı: Seçili Ülkelerden Kanıtlar. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi 16 64 1592–1604.
IEEE E. Kılıç, S. Gürsoy, ve E. B. Ergüney, “Bitcoin Elektrik Tüketimi ile Enerji Piyasaları Arasında Volatilite Yayılımı: Seçili Ülkelerden Kanıtlar”, Yaşar Üniversitesi E-Dergisi, c. 16, sy. 64, ss. 1592–1604, 2021, doi: 10.19168/jyasar.945644.
ISNAD Kılıç, Ethem vd. “Bitcoin Elektrik Tüketimi Ile Enerji Piyasaları Arasında Volatilite Yayılımı: Seçili Ülkelerden Kanıtlar”. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi 16/64 (Ekim 2021), 1592-1604. https://doi.org/10.19168/jyasar.945644.
JAMA Kılıç E, Gürsoy S, Ergüney EB. Bitcoin Elektrik Tüketimi ile Enerji Piyasaları Arasında Volatilite Yayılımı: Seçili Ülkelerden Kanıtlar. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi. 2021;16:1592–1604.
MLA Kılıç, Ethem vd. “Bitcoin Elektrik Tüketimi Ile Enerji Piyasaları Arasında Volatilite Yayılımı: Seçili Ülkelerden Kanıtlar”. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi, c. 16, sy. 64, 2021, ss. 1592-04, doi:10.19168/jyasar.945644.
Vancouver Kılıç E, Gürsoy S, Ergüney EB. Bitcoin Elektrik Tüketimi ile Enerji Piyasaları Arasında Volatilite Yayılımı: Seçili Ülkelerden Kanıtlar. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi. 2021;16(64):1592-604.